Από την εφημερίδα: “Καθημερινή” – 11/05/2008

Σημαντικές δεσμεύσεις αναλαμβάνει η Deutsche Telekom εισερχόμενη στο μετοχικό κεφάλαιο του ΟΤΕ. Στο πλαίσιο αυτό, όπως αναφέρουν οι τελευταίες πληροφορίες, ένα σημαντικό πλεονέκτημα που εξασφάλισε η ελληνική πλευρά, συνίσταται στην επ’ αόριστον ισχύ της συμφωνίας των δύο πλευρών. «Οι Γερμανοί πίεζαν ώστε να έχει ορισμένη χρονική διάρκεια, αλλά τελικά υποχώρησαν στο αίτημά μας», υποστήριξε μέλος της ελληνικής διαπραγματευτικής ομάδας.

Στο τελικό σχέδιο

Σύμφωνα, λοιπόν, με το τελικό σχέδιο συμφωνίας, όσο οι μέτοχοι διατηρούν το μετοχικό καθεστώς του 50% (25% συν 25%) συν δύο μετοχές, τα προνόμια και οι υποχρεώσεις θα διαρκούν εσαεί.

Οι δύο πλευρές διατηρούν επίσης το δικαίωμα της πρώτης άρνησης -δηλαδή όποιος από τους δύο προτίθεται να πωλήσει τη συμμετοχή του, απευθύνεται πρώτα στον άλλο. Επιπλέον, η γερμανική πλευρά έχει αναλάβει και δεύτερη δέσμευση. Συγκεκριμένα, στην περίπτωση που το Δημόσιο δεν θελήσει να ασκήσει το δικαίωμά του για την αγορά των μετοχών που πουλά η D.T., τότε η τελευταία είναι υποχρεωμένη να πουλήσει το «πακέτο» σε ανάλογου μεγέθους και ποιότητας επενδυτή.

Κατά συνέπεια δεν μπορεί να πουλήσει σε κάποιο fund ή υποδεέστερης αξίας και ποιότητας τηλεπικοινωνιακό οργανισμό τις μετοχές που κατέχει στον ΟΤΕ. Σε ό,τι αφορά τη συμμετοχή του Δημοσίου, οι δύο αρμόδιοι υπουργοί κ. Αλογοσκούφης και Xατζηδάκης, φέρονται τώρα να αναδιπλώνονται σε σχέση με όσα έχουν ειπωθεί περί μείωσης της συμμετοχής του Δημοσίου κάτω από το 25%. Αυτό υποστήριξε τόσο ο υπουργός Οικονομίας στη συνάντησή του με τους συνδικαλιστές του ΟΤΕ την περασμένη Πέμπτη, όσο και ο υπουργός Μεταφορών κ. Κ. Χατζηδάκης, σε τηλεοπτική του συνέντευξη. «Η κυβέρνηση», παρατηρούσε κυβερνητικός παράγοντας, «δεν θέλει να δείξει ότι το ισότιμο και ισόρροπο σχήμα διοίκησης του ΟΤΕ διαταράσσεται».

Πάντως σε ό,τι αφορά τη συμμετοχή του Δημοσίου στον ΟΤΕ, τα δικαιώματά του στη διοίκηση του οργανισμού, υποχωρούν αν η συμμετοχή του μειωθεί κάτω από 15% του μετοχικού κεφαλαίου. Στην περίπτωση αυτή, όπως προβλέπεται στο σχέδιο της συμφωνίας, το Δημόσιο χάνει το δικαίωμα ισότιμης συμμετοχής (50-50) στο Δ.Σ. του οργανισμού. Ωστόσο, διατηρεί το δικαίωμα να ορίζει τον πρόεδρο του Δ.Σ. και όλα τα άλλα δικαιώματα που θ’ απορρέουν από τη σχετική συμφωνία.

Αντιθέτως η D.T. χάνει οποιαδήποτε προνόμιο από τη συμφωνία (διευθύνοντα σύμβουλο, 50-50 συμμετοχή στο Δ.Σ. κ.λπ.), εφόσον η συμμετοχή της μειωθεί κάτω από 25% στον ΟΤΕ, έστω και κατά μία μετοχή.

Τα ονόματα

Σε ό,τι αφορά τα ονόματα ΟΤΕ και Cosmote, αυτά παραμένουν ως έχουν για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα που ωστόσο δεν είχε αποφασιστεί ακόμη. Και αυτό συμφωνήθηκε καθώς οι εμπλεκόμενες πλευρές κατέληξαν στην άποψη ότι και τα δύο ονόματα, αποτελούν ισχυρά brand names στην ευρύτερη γεωγραφική περιοχή και μια αλλαγή τώρα, θα έκανε κακό στις επιχειρηματικές δραστηριότητές του ομίλου που ελέγχει σήμερα ο ΟΤΕ. «Αλλά και οι Γερμανοί έδειξαν να πείθονται από τα επιχειρήματα της ελληνικής πλευράς, ότι δεν θα ήταν συνετό κάτι τέτοιο να γίνει άμεσα» υποστηρίζεται από ελληνικής πλευράς. Πάντως, το θέμα μπορεί να ξανατεθεί από τη γερμανική πλευρά έπειτα από ορισμένο χρονικό διάστημα π.χ. τριετίας, χωρίς ωστόσο να υπάρχει προδικασμένη εξέλιξη από σήμερα.

Η συμφωνία MIG – D.T.

Δεν είναι λίγοι εκείνοι που πιστεύουν ότι η ελληνική κυβέρνηση δεν έχει δει ακόμη το τελικό κείμενο της συμφωνίας μεταξύ της MarfiInvestment Group και Deutsche Telekom. Το ενδεχόμενο αυτό θεωρείται πιθανό -και μάλλον όχι απρόβλεπτο, υπό μια έννοια- δεδομένου ότι και κυβερνητικά στελέχη αρνούνται να δώσουν περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το θέμα αυτό. Οταν ερωτώνται σχετικά απαντούν ότι στην πραγματικότητα αυτό είναι ένα θέμα το οποίο δεν «μας αφορά».

Δύο μοντέλα μάνατζμεντ και κανένα due dilligence

Για το management του οργανισμού, οι δύο πλευρές κατέληξαν σε δύο διαφορετικές εκδοχές διοίκησης του ΟΤΕ.

Το πρώτο προβλέπει 10μελές Δ.Σ., ισομερώς κατανεμημένο μεταξύ των δύο μετόχων, και ξεχωριστά πρόσωπα που καταλαμβάνουν τις θέσεις του προέδρου του Δ.Σ. και του διευθύνοντος συμβούλου της επιχείρησης. Στο δεύτερο σενάριο διοίκησης, οι ιδιότητες του προέδρου του Δ.Σ. και του διευθύνοντος συμβούλου συγκεντρώνονται σε ένα πρόσωπο. Παράλληλα όμως με το διοικητικό συμβούλιο, λειτουργεί 5μελές Εκτελεστικό Συμβούλιο. Το συμβούλιο αυτό θ’ απαρτίζεται από τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο του ΟΤΕ, και δύο μέλη από κάθε πλευρά. Το συγκεκριμένο μοντέλο αναμένεται ν’ ακολουθηθεί στη μεταβατική περίοδο διοίκησης του ΟΤΕ από τον σημερινό πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο του οργανισμού κ. Π. Βουρλούμη. Tέλος, δήλωση του αντιπροέδρου της D.T. κ. Καρλ-Γκέρχαντ Αϊκ στη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης με τους αναλυτές, ότι η εταιρεία διεξάγει management due dilligence στον ΟΤΕ δεν ευσταθεί. Σύμφωνα με στελέχη του ΟΤΕ, κάτι τέτοιο δεν μπορεί να ισχύει, δεδομένου ότι βάσει των όρων της εταιρικής διακυβέρνησης κανένας μέτοχος δεν μπορεί να λαμβάνει περισσότερες πληροφορίες για την εταιρεία απ’ ό,τι οι υπόλοιποι μέτοχοι.

Επιπλέον σ’ αυτό, δεν υπάρχει και λόγος να γίνει οικονομικός και νομικός έλεγχος, δεδομένου ότι το τίμημα αγοράς είχε καθοριστεί από πριν χωρίς να τεθεί τέτοιο θέμα. «Στο υποθετικό σενάριο που γινόταν due dilligence στον ΟΤΕ και η D.T. έβρισκε κάτι αρνητικό πάλι δεν θα μπορούσε ν’ αλλάξει την τιμή των 26 ευρώ που πρόσφερε στη MIG», παρατηρούσε στέλεχος του ΟΤΕ.