Από την εφημερίδα: “Η Καθημερινή”

Του Β. Μανδραβελη

H υπόθεση της Lannet απέδειξε ότι, επτά χρόνια μετά την απελευθέρωση των σταθερών επικοινωνιών, η ενασχόληση με τον κλάδο βλάπτει σοβαρά τις… τσέπες των επενδυτών. Οι εναλλακτικοί πάροχοι σταθερών τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών, οι οποίοι μέχρι πρόσφατα «φυτοζωούσαν», πλέον «αιμορραγούν» ακατάσχετα και οι συνέπειες είναι βαριές για όλους -μετόχους, πελάτες, πιστωτές, ΟΤΕ κ.ο.κ. Μάλιστα, όπως φαίνεται από τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοινώνονται, όσο τα έσοδα αυξάνουν, τόσο «φουντώνουν» και οι ζημίες.

Το 2007 οι επιχειρήσεις του κλάδου εμφανίσθηκαν βαριά ζημιογόνες. Τα χρέη αυξήθηκαν και η καθαρή τους θέση επιδεινώθηκε ουσιαστικά. Μόνον στη διάρκεια της περασμένης χρονιάς, οι επιχειρήσεις εμφάνισαν ζημίες (μετά από φόρους), ύψους 177 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας κάθε άλλο προηγούμενο. Το 2006 οι ζημίες είχαν ανέλθει σε 86 εκατ. ευρώ και το 2004 σε περίπου 120 εκατ. ευρώ. Μάλιστα δύο εταιρείες, Τellas και Altec Telecoms, στο τέλος του έτους εμφάνισαν αρνητική καθαρή θέση ύψους 18 και 12 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.

Στο α΄ τρίμηνο του έτους η κατάσταση δεν φαίνεται ότι βελτιώθηκε. Οι τρεις εισηγμένες στο Χ.Α. επιχειρήσεις (Fothnet, Lannet, hellas online) εμφάνισαν ζημίες μετά από φόρους ύψους 25,5 εκατ. ευρώ, σχεδόν διπλάσιες απ’ ό,τι ήταν στο α΄ τρίμηνο του 2007. Και όπως δείχνουν τα πράγματα, όσο οι εταιρείες προσθέτουν συνδρομητές, τόσο οι ζημίες διευρύνονται. «Ολοι χάνουν χρήματα, πλην ΟΤΕ», παραδέχεται ο διευθυντής επενδύσεων της Attica Ventures, κ. Α. Μαρκάτος. O ίδιος σημειώνει ότι η κάμψη του μεριδίου ΟΤΕ στη διάρκεια του 2007 ήταν αμελητέα.

Τα πρώτα θύματα του υψηλού ανταγωνισμού είναι οι επιχειρήσεις που παρέμειναν αποκλειστικά στην παροχή τηλεφωνίας. Αυτό έδειξε η πρόσφατη εμπειρία της Telepassport και τώρα της Lannet, η οποία την είχε απορροφήσει το 2006.

Σήμερα το «στοίχημα» των εναλλακτικών παρόχων για επιβίωση εδράζεται στην υπηρεσία αποδεσμοποιημένης πρόσβασης στον τοπικό βρόχο (LLU) του ΟΤΕ. Η υπηρεσία παρέχεται από τον ΟΤΕ στα 9 ευρώ -μια χαμηλή χρέωση σε σχέση με τα ευρωπαϊκά δεδομένα- αλλά ο σφοδρός ανταγωνισμός και η κούρσα απόκτησης μεριδίου αγοράς, έχουν οδηγήσει τις επιχειρήσεις σε ένα πόλεμο τιμών.

Από την άλλη πλευρά, η υπηρεσία του LLU είναι κρίσιμης σημασίας. Πάνω σ’ αυτή οι πάροχοι υπόσχονται να προσφέρουν υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας. Ωστόσο, τα μεγέθη της αγοράς είναι τέτοια, που είναι απίθανο τουλάχιστον στο ορατό μέλλον κάποιοι από τους εναλλακτικούς παρόχους να βγάλουν χρήματα.

Πάντως, η προοπτική αυτή είναι που συντηρεί την αγορά και έχει ωθήσει τώρα τις εταιρείες του κλάδου σε μια σειρά αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου. Η Forthnet σηκώνει 300 εκατ. ευρώ προκειμένου να εξαγοράσει τη Nova, η hellas online ενδιαφέρεται να σηκώσει μέχρι 150 εκατ. ευρώ, ενώ άλλα 30 εκατ. ευρώ ενδιαφέρεται να «σηκώσει» η On Telecoms που συγχωνεύεται με την Zήνων. Η μόνη που έχει διασφαλίσει την αύξηση, είναι η Forthnet, όπου ο βασικός της μέτοχος έχει δεσμευθεί να καλύψει τυχόν αδιάθετες νέες μετοχές.

Περιμένοντας τον «ιππότη»
Οι επιχειρήσεις τηλεπικοινωνιών στην Ελλάδα επενδύουν στην προοπτική του «λευκού ιππότη» όπως συνέβη με την περίπτωση της Forthnet, την οποία εξαγόρασε με αποτίμηση 350 εκατ. ευρώ η αραβική ΕΙΤ.

Η φιλοδοξία αυτή δεν κρύβεται και είναι η μόνη που δικαιολογεί τις υψηλές αποτιμήσεις των επιχειρήσεων όσων διαπραγματεύονται στο Χ.Α. Με βάση τις κεφαλαιοποιήσεις κάθε πελάτης (που κάνει χρήση LLU) ενός εναλλακτικού παρόχου αποτιμώνταν πριν λίγες εβδομάδες μεταξύ 1.500 ευρώ -στην περίπτωση της Forthnet- έως και 3.000 ευρώ -στην περίπτωση της hellas online. Kοντά στις 3.000 ευρώ αποτιμάται επίσης ο κάθε πελάτης της Tellas.

Τα νούμερα αυτά σύμφωνα με τον κ. Μαρκάτο είναι «εξωπραγματικά» με δεδομένο ότι στην Ευρώπη κάθε πελάτης LLU αποτιμάται σε 700 έως 1.000 ευρώ.